영국 금융 혼란이 더 큰 붕괴를 촉발할 것인가?

최근 영국 금융 시장의 혼란은 영국을 넘어선 투자자들에게 스트레스와 매도의 물결을 불러일으켰습니다.

매도세가 높은 인플레이션, 금리 인상 및 우크라이나 전쟁과 충돌함에 따라 영국의 혼란이 더 큰 위기를 초래할 수 있다는 두려움을 불러일으켰습니다.

많은 분석가들은 특히 정부가 일부 계획을 재고하고 있다는 조짐이 있는 가운데 그 여파가 제한적일 것이라고 믿고 있다고 말했습니다.

콰시 콰르텡(Kwasi Kwarteng) 총리는 금요일 해고되었고 정부는 처음에 시장 혼란을 촉발한 감세 패키지의 일부를 철회했습니다.

그러나 에피소드는 현재 순간의 재정적 위험을 강조했습니다.

국제통화기금(IMF)의 파비오 나탈루치(Fabio Natalucci) 부국장은 이번 주 초 영국 에피소드를 "경고"라고 설명하며 "시장은 취약하다. 우리는 지난 10년 이상 동안 구축된 취약성을 보았다"고 말했다. .

"그 취약성은 재정적 위험을 훨씬 더 높입니다."

모든 국가의 정부는 차입 비용이 더 많이 든다는 사실을 알고 있습니다.

이것은 어떻게 시작되었습니까?

영국의 차입 비용은 지난 달 Kwarteng이 미니 예산에서 450억 파운드의 감세를 발표하면서 촉발되었으며 정부는 경제 성장을 다시 활성화하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

그러나 그는 영국의 어두운 경제 전망에 대해 이미 걱정하고 있는 투자자들을 경악하게 하여 어떻게 지불할 것인지 말하지 않았습니다. 그들은 보유하고 있는 영국 정부 부채(채권 또는 금도금이라고도 함)를 신속하게 매각했습니다.

이것이 왜 중요합니까?

영국 국채의 매도는 그 가치의 극적인 변화를 촉발했습니다.

가격은 하락했고 투자자들은 더 위험한 투자를 유지하기 위해 더 높은 이자율을 요구했고, 이는 일반적으로 안정적이고 안전한 투자로 간주되는 투자에 큰 변동성을 일으켰습니다.

이러한 종류의 스윙은 투자 회사가 손실과 증가된 위험을 커버하기 위해 보유 자산을 조정하기 때문에 큰 파급 효과를 가질 수 있습니다.

Liz Truss 영국 총리는 정부 계획의 일부를 철회했지만 분석가들은 시장을 진정시키기 위해 더 많은 것이 필요하다고 말합니다

영국에서 최초의 균열 중 일부는 사람들의 은퇴 저축을 관리하고 일반적으로 정부 부채와 같은 투자에 많은 돈을 투자하는 거대한 투자 회사인 연기금에서 나타났습니다.

손실이 급증할 위기에 처한 연금 기금은 긴급 개입으로 정부 부채를 매입하기로 한 영란 은행에 도움을 요청했습니다. 실제로 영란은행은 세 번이나 발을 내디뎠습니다 .

차입 비용의 급격한 상승은 영국 주택 시장에 혼란을 의미하기도 했습니다. 영국 주택 시장에서는 전형적인 2년 및 5년 고정 거래의 모기지 이자율이 10년 만에 처음으로 6% 이상으로 뛰어올랐습니다 .

분석가들은 모기지 이자율의 상승이 부동산 가격의 하락을 촉발할 것으로 예상하며, 이는 종종 꽤 안전한 것으로 여겨지는 또 다른 투자가 가치의 급격한 변화를 겪고 있음을 의미합니다.

이것이 다른 국가에 어떤 영향을 미쳤습니까?

일부 미국 및 유럽 정부 부채에 대한 이자율도 영국과 함께 급등했습니다.

그리고 영국 기업들이 변화하는 시장에 대응하면서 더 위험한 자산 중 일부를 버리고 연쇄 효과를 일으켰습니다.

예를 들어, 기업 부채 묶음의 용어인 담보 대출 의무(CLO) 판매가 영국 발표 이후 몇 주 만에 급증했다고 월스트리트 저널이 보도 했습니다. 그것은 일부 사람들이 이미 재정적 위험으로 가득 찬 시장의 일부입니다.

UC 버클리의 경제학자 배리 아이첸그린(Barry Eichengreen)은 "지뢰가 어디에 묻혀 있는지 알 수 없기 때문에 금융 시장에 전반적인 불안이 존재한다"고 말했다.

“사람들은 현재 어떤 보험사, 어떤 연기금, 어떤 채권 시장이 취약한 상태인지 걱정하고 있으며 확실히 알 수 없습니다.

"어디서나 나쁜 일이 발생하면 사람들은 잠시 멈추고 글로벌 위험 회피가 높아집니다."

그렇다면 이것이 글로벌 금융 위기가 될까요?

IMF 관리들은 지난주 투자자들이 물러나면서 글로벌 금융 불안정이 이제 위기 수준에 가까워지고 있다고 말했습니다.

IMF의 재정 카운슬러인 Tobias Adrian은 "우리는 확실히 스트레스를 받는 순간에 있다"고 경고하면서 달러 수요와 같은 긴장의 지표가 급증했다고 지적했습니다. "상황이 더 악화된 유일한 시기는 심각한 위기의 시기입니다."

애널리스트들은 파운드가 달러 아래로 떨어질 수 있다고 말한다.

조직은 미국과 영국과 같은 주요 경제국의 전통적인 은행 시스템이 2008년 금융 위기 이후에 부과된 규제에 대응하여 더 탄력적으로 바뀌었다는 점에 주목하면서 대규모 금융 폭락을 예상하지 않았습니다.

그러나 이머징 마켓에는 더 많은 취약성이 있습니다. 이 펀드는 29%의 은행이 갑작스럽고 심각한 경기 침체가 발생할 경우 재정 문제의 위험에 처해 있다고 추정합니다.

미국과 영국의 관리들은 투자자들이 규제 기관의 관점에서 크게 벗어나 부채 상품을 개발하고 거래하는 대규모 "그림자 은행" 시스템의 알려지지 않은 문제에 대해서도 우려하고 있습니다.

전 세계의 중앙 은행이 금리를 인상함에 따라 이러한 부채 더미가 압박을 받을 수 있습니다.

2008년 금융위기 당시 미국 중앙은행을 이끌었던 벤 버냉키는 "금융시스템의 안전성과 건전성을 볼 때 은행뿐만 아니라 비은행 대출기관도 살펴봐야 한다"고 경고했다. 월요일.

그는 노벨 경제학상 수상에 관한 기자 회견에서 연설하고 있었지만 현재의 경제적 위험에 대한 질문이 지배적이었습니다.

미국 은행의 거물인 JP Morgan의 대표인 Jamie Dimon은 현재로서는 영국에서 비롯된 혼란이 "도로에 부딪힌 것"이라고 말했습니다.

그러나 그는 "다른 놀라움이 있을 것"이라고 경고했다.