인도 가계 저축이 47년 만에 최저인 이유

수십 년 동안 인도는 보호의 나라였습니다. 그들은 종종 현재 소비를 희생하면서 미래의 안전을 위해 수입의 상당 부분을 숨겨둡니다.

하지만 지금은 뭔가 잘못된 것 같습니다. 인도중앙은행의 최근 자료에 따르면 인도의 순 가계 저축은 47년 만에 최저치를 기록했습니다. 가계 순 저축은 예금, 주식, 보너스 등 가족이 보유하고 있는 총 돈과 투자에서 대출, 부채 등 빚진 돈을 뺀 금액입니다.

저축은 2023년 회계연도 국내총생산(GDP)의 5.3%로 줄어들었는데, 이는 2022년 7.3%에서 감소한 것입니다. 한 경제학자는 이번 가을을 "극적"이라고 불렀습니다.

인도는 세계 5위의 경제 대국이지만 더 많은 일자리와 더 나은 일자리를 창출해야 하는 과제에 직면해 있습니다.

같은 기간 가계부채도 크게 늘었다. 연간 차입금은 GDP 대비 5.8%로 1970년대 이후 두 번째로 높은 수준이다.

가계가 연료 소비를 부채에 의존하는 경우가 늘어나면서 저축액은 필연적으로 줄어들게 됩니다. 더 많이 빌릴수록 그들은 더 많은 수입을 빚을 갚는 데 쓰고 저축할 돈은 더 적게 남습니다.

모틸랄 오스왈 파이낸셜 서비스(Motilal Oswal Financial Services)의 이코노미스트인 니킬 굽타(Nikhil Gupta)는 인도에서 증가하는 가계 부채의 상당 부분이 비모기지 대출로 구성되어 있다고 말했습니다. 농업 및 기업 대출은 이러한 대출의 절반 이상을 차지합니다. (흥미로운 점은 2022년 인도의 비모기지 부채가 호주, 일본과 맞먹고 미국과 중국을 포함한 다른 많은 주요 국가를 능가했다는 것입니다.)

소비자 내구재를 포함한 소비용 대출은 소비자 부채 중 가장 빠르게 증가하는 부문입니다.

굽타 씨는 또한 소비용 대출(예: 신용카드, 내구 소비재, 결혼식, 건강 응급 상황 등)이 총 가계 부채의 20% 미만을 차지하지만 가장 빠르게 성장하는 부문이라는 사실을 발견했습니다.

그렇다면 이러한 낮은 저축과 높은 부채 추세는 세계 5위 규모의 경제 규모인 인도 경제에 대해 우리에게 무엇을 말해 주는가? 대출과 지출의 증가는 미래에 대한 낙관론을 의미합니까, 아니면 소득 감소, 인플레이션 및 경제적 스트레스와 같은 문제를 경고합니까?

굽타 씨는 "소비자 신뢰가 어느 정도 있습니다. 소득 성장이 미래에 충분히 강해지기를 바라는 인도인이 많이 있습니다. 아니면 그들은 미래에 무슨 일이 일어날지 생각하기보다는 단지 지금 좋은 삶을 살고 싶어합니다"라고 말했습니다. .

"[더 많은] 지출에 대한 [인도인]의 사고방식에 변화가 있습니까? 아마도"라고 그는 말하면서 이를 주도하는 것이 아직 명확하지 않다고 덧붙였습니다.

일반적으로 재정적 어려움이나 위기 상황에 필요하거나 절박한 상황에서 돈을 빌리는 경우는 어떻습니까? 장기간의 조난 차입은 쉽게 대출 불이행으로 이어질 수 있습니다. 반면, 대출 기관이 숙제를 하고 있다면 왜 금융 위기가 닥쳤을 때 신용도가 없는 차용자에게 계속해서 대출을 하시겠습니까?

부유한 인도인들이 전국의 고급 주택을 구입하고 있습니다.

Gupta씨에 따르면, 주요 문제는 차용자에 대한 공식 데이터에 세부적인 세부정보가 부족하다는 것입니다. 그들은 어떤 종류의 일을 합니까? 대출을 받은 사람은 몇 명입니까? (한 명의 차용인이 여러 대출을 받을 수 있습니다.) 그들은 대출금을 무엇에 사용합니까? 상환 내역은 어떻게 되나요?

몇 가지 단서를 사용할 수 있습니다. 굽타 씨와 모틸랄 오스왈(Motilal Oswal)의 동료 경제학자 타니샤 라다(Tanisha Ladha)는 지난 10년 동안 가계 부채 증가의 대부분이 '신용 심화' 또는 차용인당 대출 증가보다는 '신용 확대'(차용자 수의 증가)에 의해 주도되었다는 사실을 발견했습니다. . 더 많은 사람이 대출을 받는 것이 각 대출자가 더 큰 대출을 받는 것보다 낫습니다.

또한 인도 가구의 부채 상환 비율(DSR), 즉 소득에서 대출 서비스에 사용되는 비율이 북유럽 국가와 유사하게 약 12%인 것으로 나타났습니다. 이는 가계부채 수준이 높은 중국, 프랑스, ​​영국, 미국보다 높은 수준이다. 그 차이는 인도의 더 높은 이자율과 더 짧은 대출 기간으로 인해 발생하며, 이는 낮은 부채 대비 소득 비율에도 불구하고 상대적으로 더 높은 DSR을 초래합니다.

지난 9월 인도 재무부는 사람들이 팬데믹 이후 낮은 금리를 이용해 자동차, 교육 대출, 주택을 구입하고 있다고 말하면서 저축 감소와 대출 증가에 대한 우려를 일축했습니다 .

또한 더 많은 사람들이 집이나 자동차와 같은 자산을 구입하기 위해 대출을 하고 있는데 이는 "고통의 신호가 아니라 미래의 고용 및 소득 전망에 대한 자신감의 신호"라고 말했습니다.

그러나 Azim Premji University의 Zico Dasgupta와 Srinivas Raghavendra는 주의할 점을 지적합니다. 부채 증가와 함께 저축 감소는 "부채 상환 및 재정적 취약성"에 대한 우려를 불러일으켰다고 두 경제학자는 The Hindu 에 썼습니다 .

경제학자 라틴 로이(Rathin Roy) 같은 사람들은 G20 국가 중 1인당 소득이 가장 낮은 국가에서 차입에 대한 의존도가 높아지는 것을 우려합니다. 정부는 기본적인 서비스와 보조금을 조달하기 위해 돈을 빌리고, 가계는 소비하기 위해 돈을 빌린다고 그는 Business Standard에서 지적했습니다. 이는 이미 감소하는 재정적 저축 흐름을 줄이고 대출 비용을 증가시킵니다.

Gupta씨와 Ladha씨는 현재의 높은 1년 차입 수준이 인도의 금융 또는 거시경제적 안정성을 위협하지 않는다고 믿습니다. 하지만 이런 추세가 지속될 경우 지속가능성에 대한 우려도 있다.

비즈니스 컨설턴트인 Rama Bijapurkar는 자신의 새 저서 Lilliput Land에서 "인도 소비자의 소비는 더 나은 삶에 대한 높은 열망, 비참할 정도로 부적절한 공공재와 편의시설의 질과 양, 그리고 역시 불안정한 적당한 소득의 교차로에 위치해 있습니다"라고 썼습니다. .

즉, 인도 소비자는 능숙하게 균형을 맞추는 행위를 하고 있습니다.